晓查 允中 发自 凹非寺
量子位 出品
英伟达“又”暴跌了！
昨晚，这只过去两年风光无限的明星科技公司，股价大跌了近14%，市值蒸发140亿美元，相当于失去1000多万张RTX 2080 Ti。
实际上，英伟达盘中一度下跌超过18%，相比去年10月最高股价292美元，已经跌去50%多。也就是所谓的：股价腰斩。
中国“不给力”
发生了什么？
主要原因就是，昨晚英伟达下调了2019财年第四财季的营收预期，从最初的27亿美元，下调至22亿美元，降幅大约19％。
英伟达季度营收，最后一列为Q4预期
英伟达CEO黄仁勋说第四季度“非常特殊、异常动荡、令人失望”。
可能你会问，这究竟是怎么了？
英伟达自己的说法是，这首先得怪宏观经济，特别是中国。
大局不景气，影响了消费者对英伟达游戏显卡的热情。
关于业绩差的原因，黄仁勋和库克连说辞都一样。
同样是“难兄难弟”的苹果最近也下调了营收预期，令当日股价大跌10%。（苹果将在明天凌晨发布财报，股价恐怕不容乐观。）
业绩差的原因当然不止一条。老黄说，还要怪某些基于图灵架构的高端GPU销量低于预期，也就是RTX系列。
英伟达依然坚持，这些产品性能上有“革命性的飞跃”，在实时光线追踪和AI上有创新。而销量低迷，大概是因为……部分消费者“推迟了他们的购买计划，等着降价，等着RTX系列技术在实际游戏中的更多展示”。
这些都是游戏业务的坑。
数据中心业务上，营收同样不及预期。英伟达对这种状况的解释是客户们转趋谨慎，公司之前预计的一些交易没能赶在第四季度的最后一个月（12月）完成。
RTX“智商检测卡”？
市场之外，投资机构立刻作出回应。Benchmark分析师在随后发布的研报中，把该公司目标股价从240美元下调至190美元。
Benchmark分析师也指出，最新的RTX图灵显卡销量不及预期是一大原因。
2018年8月，英伟达发布了全新一代图灵架构显卡，频频秀出黑科技“实时光线追踪”。
其中，售价1199美元的RTX 2080Ti更是被寄予厚望。
然而没想到，英伟达新品等到的评价，竟是智商检测卡。
原来在游戏性能提升方面，RTX 2080与上一代旗舰显卡GTX 1080 Ti基本一样，对比GTX 1080提升30%左右的性能——相比之前都是70%左右的提升，进步不算大。
但价格却涨了不少。
相比上一代GTX 1080 Ti，新品要贵25%左右，涨幅高达人民币1500元。
而且核心新技术——大吹特吹的光线追踪和DLSS，虽然号称有十多款游戏将支持，但是发布至今还是只有一款零售游戏“ 战地V”。
于是不少拥趸粉转黑，认为新功能越看越像噱头，加价不加量，称为“智商检测卡”也不为过。
当然，RTX 2080已经如此，但如果你对价格更便宜的GTX 1080 Ti还心存期望，那也别枉费期待了。
因为英伟达已让GTX 1080 Ti停产了。
幸好AMD显卡更不给力，否者老黄的处境只会更惨。
加密货币热潮衰退
CNBC等外媒指出，对显卡需求最大的挖币行业不再景气才是主因，英伟达在声明中也没有避讳这一点。
英伟达去年11月的那次暴跌就是由于加密币挖矿需求大减。加密货币半年来价格不断走低，甚至还不足以覆盖电费，导致很多矿场关门。
来自Susquehanna的分析师估计，去年11月用显卡挖矿的利润已降到0美元左右。
由于加密货币市场不景气，购买英伟达显卡的用户本来就在减少，还有很多矿工在抛售手里的Pascal架构GPU，进一步影响了英伟达的去库存。
紧抓AI救命稻草
虽然在加密货币和游戏显卡上受到冲击，但英伟达GPU在AI领域的还有它最后的护城河，对手AMD短期内还无法撼动它的地位。
AMD GPU去年9月才开始支持TensorFlow，在不成熟的开发环境面前，英伟达GPU现在仍然是机器学习硬件的首选。
去年，英伟达在AI领域动作频频，9月底开放下载CUDA 10工具包下载，12月初宣布开源物理模拟引擎PhysX的SDK。其目的就是吸引更多开发者加入。
12月，英伟达推出的Titan RTX就是一款面向机器学习领域的GPU，它的浮点运算能力相比2080Ti没有太多提高，张量运算能力却提升了1倍多，明显是一款用于深度学习的GPU。
黄仁勋还说要增加其数据中心产品的功能，包括深度学习、数据分析，以满足更多AI企业客户。
就连显卡的游戏功能，英伟达也大力宣扬AI技术，比如RTX显卡加入的深度学习抗锯齿（DLAA）。看来英伟达还得紧紧抱住AI这条大腿不放。
One More Thing
英伟达这次业绩到底有多差？
详细答案将在美股2月14日盘后揭晓~
— 完 —
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